2021年3月行业利差及产业链高频跟踪：预期推动商品普涨，但需求释放或低于预期

2021-03金融投资25📊 申万宏源¥1

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报告摘要

2月高评级信用债收益率下行，行业超额利差中钢铁和航运港口上行最大；动力煤价格震荡，钢铁双焦产业链节后大涨但库存创同期新高；原油受OPEC减产和极寒天气影响大幅走高，化工产品普涨；建筑PMI下降至54.7，水泥价格下跌，地产销售同比大增。

2月高评级信用债收益率下行，行业超额利差中钢铁和航运港口上行最大；动力煤价格震荡，钢铁双焦产业链节后大涨但库存创同期新高；原油受OPEC减产和极寒天气影响大幅走高，化工产品普涨；建筑PMI下降至54.7，水泥价格下跌，地产销售同比大增。核心数据:54.7;20BP。

本报告由申万宏源发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 25。

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适合债券投资者、宏观经济研究者、产业链分析师等读者参考。

重点分析了金融投资、但需求释放、利差、预期等议题。