2021年白酒板块调整分析：景气依旧静待催化，高端白酒抗通胀价值凸显

2021-03消费零售14📊 光大证券¥1

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报告摘要

白酒板块近期大幅调整，主因经济复苏预期强化驱动风格再平衡。但行业基本面向好，春节动销超预期，高端白酒需求旺盛、批价坚挺、库存低位，一季度业绩增长确定性高。高端白酒具备抗通胀能力，长期回报稳定，投资价值凸显。

白酒板块近期大幅调整，主因经济复苏预期强化驱动风格再平衡。但行业基本面向好，春节动销超预期，高端白酒需求旺盛、批价坚挺、库存低位，一季度业绩增长确定性高。高端白酒具备抗通胀能力，长期回报稳定，投资价值凸显。核心数据:1.74(估值比);29倍(消费PE);双位数增长。

本报告由光大证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 14。

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适合投资者、行业分析师、食品饮料从业者等读者参考。

重点分析了消费零售、消费零售研究等议题。