碳中和下铝行业投资主线：电解铝产能稀缺，高盈利恐成常态

报告摘要

碳达峰碳中和下，电解铝供给侧受约束，产能天花板4500万吨；需求侧光伏、电动车拉动消费，全行业盈利近4000元/吨，净利润率20%，板块估值重估，推荐中长期投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 碳中和如何影响电解铝——供给侧约束
2. 碳中和如何影响电解铝——需求侧拉动
3. 利润拐点+产能指标稀缺，亟待板块估值重估