有色金属行业三季报点评：三季度业绩创历史新高，行业负债率稳步下降｜长城证券

报告摘要

2017年有色金属行业三季报业绩亮眼，单季度营收3860.26亿元创历史新高，同比增长18.17%；归母净利润135.43亿元，同比增长103.59%。稀有金属板块受益新能源汽车需求增长，业绩同比增速达294.12%。工业金属受益电解铝去产能和全球需求回暖，营收2624.5亿元，同比增长12.86%，归母净利润66.5亿元，同比增长137.5%。行业负债率降至56.78%，创2012年以来新低。报告推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业等标的，并提示全球需求不及预期和新能源汽车产销下滑风险。适合有色金属行业分析师、投资者、基金经理、产业研究员、券商从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业营收创新高 稀有金属一枝独秀
2. 工业金属价格持续上涨 电解铝板块表现亮眼
3. 金价震荡走势延续 板块利润同比下滑
4. 稀有金属价格全面上涨 钴锂板块势头不减
5. 半数企业业绩增速超50% 工业金属增幅领先
6. 销售利润率增长显著 板块ROE持续上涨
7. 负债率持续改善 估值回归合理区间
8. 盈利状况改善显著 行业负债率下降明显
9. 存货周转天数持续下降 电解铝库存压力开始缓解
10. 估值回归合理区间 PE接近2012年
11. 继续推荐钴锂板块 工业金属首选铜