全球货币与流动性系列：菲利普斯悖论再现，美联储何去何从？申万宏源宏观研究

报告摘要

报告分析美国“菲利普斯悖论”现象，即通胀预期与失业率双高，源于财政补贴扭曲货币传导路径。对比滞胀时期及全球金融危机后美联储操作，强调当前应关注通胀。数据亮点：通胀预期升至2018年水平，失业率持续高企。

📋 核心要点(部分)

1. 一、菲利普斯悖论再现，财政补贴扭曲传导路径, 二
2. 滞胀时期悖论初现，紧缩遏制通胀, 三
3. 全球金融危机后，美联储更关注通胀