基础化工行业2018年投资策略｜后周期时刻，追逐下游红利，增加成长配置｜中信证券

报告摘要

中信证券发布《基础化工行业2018年投资策略》，深度剖析后周期行情。2017年前三季度基础化工板块营收9261亿元，同比大增61.92%，归母净利润616亿元，增长85.89%。报告指出周期行情进入后半程，建议关注持续涨价行业（农药、制冷剂、硅）及原料降价带来毛利改善的子行业（复合肥、树脂塑料、轮胎、涂料）。同时加大成长股配置，聚焦汽车电动化轻量化、电子化学品国产替代、农资升级三大方向。重点推荐红太阳、扬农化工、巨化股份、星源材质、飞凯材料等。适合化工行业投资者、研究员、基金经理及企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业回顾：涨价推动业绩同/环比增长亮眼
2. 周期未尽，寻找持续涨价和原料降价带来毛利改善的行业
3. 成长股来到合理估值区间，建议加大配置比例
4. 风险因素
5. 行业评级和投资策略
6. 重点公司推荐