可转债投资策略：风险角度构建转债组合与灵活对冲方法

报告摘要

本报告从中信证券量化团队视角，系统分析可转债组合管理策略。双低策略近两年收益理想但2020下半年增长有限；优选行业及龙头个股择券长期收益与双低相似；持有10只转债构建的优选组合近两年实现理想收益回撤。进取型组合在波动率增加基础上实现更高年化收益率，使用中证500行业加权并辅以IC对冲可获更优组合收益。

📋 核心要点(部分)

1. 转债常见组合管理及历史表现
2. 转债定价方法及价格的影响因素
3. 依据价内程度区分的转债组合测算及对冲方式