广发宏观：跨境资金流动、汇率与流动性分析（2021年4月）

报告摘要

本报告系统梳理了跨境资金流动的三大观测数据（国际收支平衡表、银行代客涉外收付款、银行结售汇），并深入分析本外币结算对流动性（M2与超储）的影响机制。结论显示，外币结算需通过结售汇影响流动性，而人民币结算则直接作用于广义流动性。适合宏观研究员与投资者快速把握跨境资金对汇率及流动性的传导逻辑。

📋 核心要点(部分)

1. 跨境资金流动观测数据
2. 跨境资金对流动性影响机制
3. 本外币结算差异