制造业周期上行重启，东兴证券策略专题报告，关注有色金属钢铁等受益行业

报告摘要

报告指出制造业上行周期或已重启，2020Q3资本支出同比上行至24.97%，ROE回升至10.11%。基本面和资金面双重驱动，资本支出与盈利双周期型行业如有色金属、钢铁、基础化工等最受益，相关子行业如铜、铝、太阳能等估值低位且景气度上行。

📋 核心要点(部分)

1. 制造业周期回顾与现状
2. 周期上行的驱动力
3. 行业分类与受益方向
4. 子行业及个股推荐