一季度经济数据解读：消费制造业回升，大宗商品上涨引发再分配-粤开证券

报告摘要

粤开证券宏观报告深入解读2021年一季度经济数据：GDP同比增18.3%，两年平均增长5.0%；消费成最大亮点，社零同比增34.2%；制造业投资降幅收窄，但大宗商品上涨引发再分配风险。非均衡恢复格局下，关注结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 总体判断
2. 一季度GDP
3. 工业生产
4. 房地产投资
5. 基建投资
6. 就业收入
7. 输入型通胀