市场中期调整的历史对比与启示-中金公司20210328

报告摘要

本文梳理历史上中期调整逻辑及规律，指出当前市场调整内在原因（涨幅大、估值高、政策收紧等），并总结调整结束五大信号（盈利走强、政策预期缓和、估值合理、资金降温、新主线出现）。当前盈利结构性景气，估值仍偏高，关注4月中旬信号。

📋 核心要点(部分)

1. 市场中期调整的内在原因
2. 历史中期调整的经验与启示
3. 当前信号状况