债市启明系列：如何看待当前库存周期的新变化？-中信证券深度分析高库存对投资和债券市场的影响

2021-04金融投资29📊 中信证券¥1

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报告摘要

中信证券发布债市启明系列报告，指出当前库存周期中枢高于历史水平，主因外需比重提升导致周转放缓。高库存已对制造业投资形成制约，但随着基建地产消费修复，库存有望回落。债券市场面临经济高景气与工业品涨价的压力，但流动性收敛和基本面回落将打开利率下行空间。

中信证券发布债市启明系列报告，指出当前库存周期中枢高于历史水平，主因外需比重提升导致周转放缓。高库存已对制造业投资形成制约，但随着基建地产消费修复，库存有望回落。债券市场面临经济高景气与工业品涨价的压力，但流动性收敛和基本面回落将打开利率下行空间。核心数据:2020年2月;2021年。

本报告由中信证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 29。

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适合固定收益投资者、宏观经济研究者、机构投资者等读者参考。

重点分析了金融投资、中信证券、新变化、高库存等议题。