瑞银上调Northern Trust评级至中性：利率环境改善利好信托银行，NII与费用减免驱动增长
2021-04金融投资21📊 UBS¥1
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- 《瑞银-美股金融服务业-美国信托银行：去年的逆风变成了明年的顺风》
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- #金融投资#Northern#Trust#评级至中性
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报告摘要
瑞银将Northern Trust (NTRS) 评级上调至中性，认为其较同行拥有更多利率杠杆，受益于经济复苏带来的NII增长和NIM扩张，以及MMF费用减免更快恢复。NTRS在2017年减税法案前3个月表现优于同行6%，但面临国内税率上升和费用增长风险。当前估值溢价36%。
📋 核心要点(部分)
- 利率环境展望
- NTRS利率杠杆分析
- 费用增长风险
- 估值溢价比较
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