建筑建材行业策略体系报告：驱动力信号验证与超额收益分析｜申万宏源2017

报告摘要

本报告由申万宏源策略团队撰写，系统构建了建筑行业的“驱动力-信号验证”策略体系，旨在帮助投资者把握超额收益机会。报告从DCF模型出发，强调边际思维，深入分析装饰园林、基建、国际工程、专业工程四大子板块的核心驱动力与验证指标。关键发现：建筑板块获得超额收益的必要条件是核心驱动力乐观预期形成且股价未充分反映，流动性宽松是充分条件。报告还总结了历史超额收益阶段的规律，指出低估值叠加基本面变化往往催生大机会（如2014年一带一路、2016年PPP）。适合建筑行业分析师、策略研究员、机构投资者及关注周期股的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 策略如何看建筑构建体系
2. 四大子行业驱动力与信号验证
3. 看懂建筑行业估值
4. 获取建筑行业超额收益
5. 结语策略思维看建筑