流动性为何超预期？宏微观双重视角解析资金面宽松与债市走向

2021-04金融投资16📊 方正证券¥1

📄 文件全名: 《流动性为何超预期？基于宏微观双重视角-方正证券》
🎯 适合读者: 固收投资者债券交易员宏观研究员
📊 核心数据: 2021
🏷️ 核心议题: #金融投资#何超预期#债市走向#流动性

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报告摘要

本文从宏观和微观双重视角分析2021年4月资金面超预期宽松的原因。宏观上利率债供给并非主导，银行资产负债行为才是核心；微观上不同类型银行轮流出资，非银机构加杠杆增厚收益。数据揭示银行表内资产负债平衡及表外配置压力驱动债市走强。

📋 核心要点(部分)

宏观视角：利率债供给
宏观视角下的机构行为
微观视角：哪些机构在加杠杆
微观视角：机构是否在借长钱

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