2018年教育行业投资策略报告｜回归确定性，把握真成长｜中信证券

报告摘要

2018年教育行业投资策略报告，由中信证券发布。报告指出，民办教育分类管理政策进入执行年，出生率回升至近15年高点（2016年达12.95%），中产焦虑驱动教育消费升级，K12学校资产确定性最强。A股公司转型教育第四年，需警惕商誉减值和人才流失风险。教育资产证券化未到中场，优质公司密集在港股和美股IPO。报告推荐视源股份、中泰桥梁、开元股份、盛通股份及红黄蓝等标的。适合教育行业投资者、券商分析师、教育企业高管、政策研究者及关注教育赛道的人群阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 民办教育分类管理终落地且看执行
2. 全国营利性民办学校名称登记政策
3. 地方民办教育分类管理实施意见
4. 高考改革短期影响小长期润物无声
5. A股公司转型教育第四年警惕风险
6. 标的业绩承诺高并购PE倍数低
7. 潜在风险商誉减值与人才流失
8. K12学校资产确定性最强
9. 出生率达近15年高点优质教育资源供不应求
10. 中产阶级焦虑促进教育消费升级
11. 教育资产证券化未到中场
12. 优质教育公司密集海外IPO
13. 优质新三板公司启动上市辅导
14. PEG维度美股估值最高A股和港股相仿
15. 风险提示