三大周期视角看经济形势与资产配置：国盛证券宏观专题2021

报告摘要

本报告从地产、资本开支、库存三大周期出发，分析2021-2022年经济走势与资产配置建议。核心观点：2021年地产周期下行，资本开支和库存周期上行，整体经济动能仍强但下半年可能弱于上半年；2022年三大周期或均回落。下半年债市优于股市，周期风格需谨慎，金融和消费风格更优。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：经济周期是如何划分的
2. 一、房地产长周期+中国房地产短周期
3. 二、资本开支周期
4. 三、库存周期