2018证券行业年度策略｜谁无暴风劲雨时，守得云开见月明，迎接分化聚焦龙头

报告摘要

2017年严监管与市场低迷下，29家上市券商营收/净利同比下滑1.13%/7.7%，但龙头券商凭借规模优势和客户积淀业绩平稳。展望2018年，预计行业营收/净利增速+10.63%/+15.78%，再融资需求释放、佣金率触底、财富管理转型分化显现。A股纳入MSCI、注册制推进等催化有望推动估值修复。当前板块PB仅1.7X，安全边际高。推荐华泰、广发、中信、东方、长江。适合证券从业者、投资者、金融研究员、策略分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 证券市场2017年回顾与展望
2. 全面从严从实监管
3. 券商整体业绩回顾
4. 经纪业务
5. 投行业务
6. 资管业务
7. 自营业务
8. 信用业务
9. 证券行业2018年盈利预测
10. 个股推荐