物流行业深度报告：2021快递价格战政策底出现，顺丰中通长期推荐

报告摘要

2020年快递业务量同比增31%达833.58亿票，但行业增量不增利。2021年大资本开支周期启动，供需缺口158亿票。政策底出现（浙七条），恶性价格战后行业有望出清。长期推荐顺丰控股（估值2550-3000亿）和中通快递（1513-2083亿）。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾2020：京腾系崛起，行业增量不增利
2. 展望2021：大资本开支周期启动，2021仍然供需失衡
3. 研判：价格战总会过去，寻找企业价值底
4. 投资建议：杀业绩不杀逻辑，长期推荐顺丰
5. 中通