城投债信用策略：杠杆与久期策略分析及资金面影响-招商证券

2021-05金融投资16📊 招商证券¥1
📄 文件全名
《信用策略：城投债，让杠杆与久期策略再飞一会儿？-招商证券》
🎯 适合读者
固定收益投资者信用债研究人员机构投资者
📊 核心数据
  1. 6月以来最低
  2. 4.6%
  3. 2.3年
🏷️ 核心议题
#金融投资#久期策略#招商证券#资金面
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报告摘要

城投债新发比例创去年6月以来最低，供需错配下套息空间增厚，区县级城投债估值收益率4.6%，交易期限升至2.3年，机构加杠杆增配，信用利差空间打开，但需警惕资金面不确定性。

📋 核心要点(部分)

  1. 事与愿违的供给窗口期
  2. 供需错配的格局
  3. 信用利差空间
  4. 加杠杆与加久期
  5. 行情持续性

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