制造业投资框架分析与未来前景预判：意愿-能力双因子模型与结构分化

本报告深入分析制造业投资的‘意愿-能力’双因子模型，指出企业利润、产能利用率、政策因素是核心变量。研究发现，当前制造业投资缓慢修复，但上下游利润分化严重，中下游企业投资意愿不足。报告梳理了2010年以来两轮投资上行周期，并提示2020年末投资超预期回落，新一轮周期尚未启动。包含关键数据：制造业投资占比降至06年最低；企业利润分化拖累整体增速。核心数据:06年以来最低;两轮上行;20年占比下滑。

本报告由兴业证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 19。

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适合固收投资者、宏观分析师、制造业从业者等读者参考。

重点分析了管理咨询、结构分化、意愿等议题。