航空运输行业深度报告：总量调控全面展开，行业秩序有望重塑｜广发证券2017

报告摘要

2017年民航局发布总量调控政策，冬春航季时刻收紧，供给增速放缓，行业秩序有望重塑。本报告复盘中国航空业30年周期，分析政策收紧如何推动价值增长，并指出2018年供需关系转折点，票价弹性有望释放。核心亮点：1）政策管控是航空盈利周期主导因素；2）2017冬春航季时刻增速限制约5%，加班包机削减放大旺季弹性；3）大航集中度拐头回升，推荐南方航空、中国国航。适合航空业分析师、投资者、政策研究者、航司管理层、交通运输行业从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 政策影响贯穿我国航空业周期更替
2. 中国航空业近七年：准入政策放松致竞争加速
3. 2017政策全面收紧，供给侧改革重塑供需关系
4. 投资建议
5. 风险提示