传媒行业专题报告：线上红利延续边际递减，线下持续复苏（华泰证券2021）

报告摘要

疫情冲击下传媒行业分化，20年营收4878亿元（同比降3.3%），归母净利扭亏至28.36亿元；21Q1复苏良好，营收同增22.2%。线上红利边际递减，线下营销出版持续复苏。建议关注互联网在线视频、工业互联网、顺周期营销出版龙头及游戏新品周期。

📋 核心要点(部分)

1. 疫情冲击下表现分化
2. 互联网线上化助力
3. 游戏新品周期
4. 营销出版复苏
5. 投资建议