保险行业深度研究：龙头险企COR优势扩大，车险改革预期差下估值修复机会

2021-05金融投资33📊 天风证券¥1

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报告摘要

财险行业盈利模式清晰，龙头险企COR优势持续扩大。当前车险改革存在三大预期差：保费降幅低于市场预期、费用率下降超预期、中小险企退出提升龙头份额。中国财险估值0.8XPB处于底部，承保盈利验证有望修复估值。重点推荐中国财险（买入，目标PE 5-6倍）。

财险行业盈利模式清晰，龙头险企COR优势持续扩大。当前车险改革存在三大预期差：保费降幅低于市场预期、费用率下降超预期、中小险企退出提升龙头份额。中国财险估值0.8XPB处于底部，承保盈利验证有望修复估值。重点推荐中国财险（买入，目标PE 5-6倍）。核心数据:0.8XPB;1.10;6.89。

本报告由天风证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 33。

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适合投资者、分析师、保险公司管理层等读者参考。

重点分析了金融投资、龙头险企、优势扩大、COR等议题。