Air Products中国大资本配置分析|德银研报2017
德银研报深度分析Air Products在中国的大规模资本部署战略,涉及总投资80亿美元以上的煤制合成气项目。报告指出,Air Products通过与中国陕西未来能源集团成立35亿美元合资企业,加上此前潞安项目,已部署23-39亿美元,占目标资本的30%-49%。项目预计2021年投产,年EBIT可达2.1-4.05亿美元。报告维持买入评级,目标价180美元,估值吸引(11.5倍2018年EV/EBITDA)。适合化工行业投资者、工业气体领域分析师、跨境投资研究员、能源转型关注者。