房地产行业专题研究：利润率和杠杆率的调整之年 华泰证券2021

报告摘要

报告分析了2020年上市房企盈利下滑，利润率加速下探至2015年来首次负增长，但预计2021年边际改善。头部企业土地集中度提升，推荐万科A、金地集团等优质房企。关键数据：营收增长12.3%，净利润下降8.8%，预收账款覆盖率为120.3%。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩
2. 利润率
3. 杠杆率
4. 销售
5. 回款