基金拥挤投资对股票收益的影响：招商证券研报揭示投资拥挤度与收益负相关

2021-05金融投资11📊 招商证券¥1

📄 文件全名: 《“琢璞”系列报告之三十四：基金的拥挤投资对股票收益的影响-招商证券》
🎯 适合读者: 基金研究员投资者金融从业者
📊 核心数据: 250%
2020
🏷️ 核心议题: #金融投资#收益负相关#股票收益

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报告摘要

本报告通过构建投资拥挤度指标，发现股票收益随基金拥挤度上升而单调下降。做多低拥挤度股票、做空高拥挤度股票可获超额收益。A股总市值十年涨超250%，公募基金持有比例2020年末近十年高点。

📋 核心要点(部分)

引言
指标构建
实证结论
投资策略

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