军工行业2020年及21Q1业绩总结：产业链景气度向中游传导，估值具备基本面支撑

报告摘要

2020年军工行业营收同比增长8.2%，归母净利润增长34.8%，盈利能力持续提升。航空与军工电子板块增速较快，产业链景气度已向中游传导，分系统、元器件等环节增长明显。存货、预收、预付等先导指标增长良好，行业增长确定性强。维持推荐评级，估值具备基本面支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 经营情况持续向好
2. 航空军工电子增速较快
3. 景气度向中游传导
4. 先导指标增长良好