房地产行业20&21Q1财报综述：底部已显，拐点将至-华创证券研报

报告摘要

2020年房地产板块营收同比+13.3%，归母净利润同比-12.1%；21Q1营收同比+31.7%，净利润同比+16.4%，拐点将至。毛利率下行至28.5%，净负债率优化，现金短债比改善，二线利润率拐点有望提前。

📋 核心要点(部分)

1. 20年板块营收增速放缓
2. 业绩由正转负
3. 毛利率下行
4. 少数股东损益比上升
5. 净负债率下行