医药生物行业：透过研发费用资本化看创新药公司估值｜2017年莫尼塔报告

报告摘要

本报告由莫尼塔于2017年11月发布，聚焦创新药公司研发费用资本化对估值的影响。核心发现：美股创新药公司估值主要依赖在产产品，研发管线价值占比较小；通过研发费用资本化调整市盈率，可使不同发展阶段公司进入同一区间便于横向对比。应用于A股，恒瑞医药、贝达药业等创新药公司调整后市盈率下降，更具投资价值；长春高新、福瑞股份等PEG降至1以下，值得关注。适合医药行业分析师、投资者、企业战略人员、金融研究员及对创新药估值感兴趣的专业人士。

📋 核心要点(部分)

1. 医药行业公司研发投入显著高于其他行业
2. 美股创新药公司的经验
3. 新基医药
4. 再生元制药
5. 因赛特医疗
6. Tesaro
7. 研发费用资本化
8. 研发费用资本化的背景
9. 研发费用资本化的方法
10. 美股创新药公司研发费用资本化的验证
11. 研发费用资本化的应用
12. A股公司与美股公司估值对比
13. 创新药概念公司估值下调
14. 更多医药公司进入可投资区间
15. 附表