石油石化行业投资策略报告｜看多油价，推荐油气、炼化及丙烯产业链｜民生证券2017

报告摘要

2017年国际油价震荡上行，布伦特均价55美元/桶，预计2018年中枢55-65美元/桶。本报告从中长期看多油价，核心逻辑包括：OPEC减产有望延至2018年底、美国原油产量增长放缓、全球库存持续下降、需求稳定增长。石化行业盈利全面复苏，上游油气开采弹性最大，中游炼化受益库存收益，丙烯产业链PDH竞争力增强。推荐标的：新潮能源、新奥股份（上游）、中国石化、上海石化（炼化）、东华能源、卫星石化（丙烯）。适合石油石化行业投资者、基金经理、行业研究员、策略分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 中长期看多油价，18年均价预计55-65美元/桶
2. 油价震荡复苏，17年油价上涨超预期
3. 供需逐渐修复，库存下降
4. 供需已经趋紧，18年油价中枢55-65美元/桶
5. 油价上行，石化板块有望迎来整体投资机会
6. 上游：推荐拥有海外油气资源的新潮能源
7. 新奥股份
8. 炼化：推荐炼油和化工双龙头中国石化及纯正炼化标的上海石化
9. 丙烯产业链：推荐上下游产业链完备的东华能源和卫星石化
10. 风险提示