家电行业2020年报及2021一季报总结：需求复苏平稳，盈利能力稳健，估值回调布局正当时

报告摘要

疫情压制解除，家电行业2020全年收入同比+2.46%，归母净利润+14.30%；2021Q1收入+46.42%，利润+111.03%。原材料涨价压力下，企业降本增效，利润率平稳。板块估值从33倍回调至20倍，配置性价比提升。三条主线：地产后周期白电/厨电、海外订单转移、低渗透率高增新品如集成灶/扫地机器人。

📋 核心要点(部分)

1. 疫情压制解除行业复苏
2. 板块估值回调配置主线
3. 子版块表现分化