环保行业年报及一季报总结：工程加速转运营，净现比达1.9，板块迎来配置新起点

报告摘要

环保行业2020年收入2399亿元（+11%），归母净利润228亿元（-6.73%），剔除减值后+11.63%。运营资产占比提升至43%，净现比达1.9，商誉下降至2.13%。板块三年业绩复合增速20%+，配置价值凸显。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 稳定期板块（固废、水处理）
3. 成长期板块（危废、环卫）
4. 成熟期板块（水务、供暖）