外汇占款电路图解析：贸易盈余到货币投放的断路与银行消化外汇途径

报告解析外汇占款‘电路图’，指出贸易盈余未转化为对外净资产或流动性投放的‘断路’现象。分析美元贬值预期下银行和居民无动机贮汇，揭示外汇缴准、中资美债、掉期交易是银行消化外汇的重要途径。为理解央行货币政策与外汇流动提供新视角。

本报告由国信证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 15。

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适合宏观研究者、投资者、金融从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、贸易盈余、货币投放、断路等议题。