房地产行业2018年度策略：分化加剧，去芜存菁｜兴业研究

报告摘要

2018年房地产行业进入下行周期，政策以稳为主，销售面积预计负增长8%，投资增速回落至3%左右。本报告由兴业研究发布，深度解析调控不放松背景下市场趋势、房企偿债压力及投资机会。核心亮点：①政策核心“稳”字当头，租购并举长效机制加速落地；②销售负增长，但投资因低库存和租赁用地支撑维持正增长；③中低评级房企信用利差上行，高杠杆扩张模式终结；④规模优势凸显，建议关注现金流充足、融资通畅的龙头房企。适合房地产投资者、券商研究员、房企战略部门及关注行业周期的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 调控稳字当先房住不炒
2. 市场下行趋势确立
3. 房企偿债能力受考验
4. 规模优势突出杠杆扩张走向尽头
5. 分化中掘收益规模为重现金为王