2021年中期策略报告：登顶后的惆怅——类滞胀阶段下的宏观经济与货币政策展望

报告摘要

本报告由华创证券发布，深入分析2021年下半年宏观经济将进入类滞胀阶段：经济从过热转向衰退，物价持续上行，PPI环比为正至少持续到三季度末，而经济面临工业、地产、出口等多重下行压力。货币政策陷入两难困境，难以大幅收紧或放松。报告为投资者提供类滞胀时期的资产配置参考，揭示经济登顶后的结构性机会与风险。

📋 核心要点(部分)

1. 一、引子：经济往往先于价格登顶,二
2. 下半年宏观环境展望：或短暂进入类滞胀阶段,三
3. 下半年货币政策展望：惆怅的扭捏，原地的张望