股指期货贴水深度分析：回顾爬出深坑的过程、原因与投资误区｜银河证券2017

报告摘要

本报告由银河证券于2017年11月发布，系统回顾了2014年12月至2017年3月间股指期货（IF）贴水从深坑逐步修复的全过程。核心内容包括：将升贴水变化划分为四个阶段，揭示限制措施导致交易量锐减99%并形成层级式贴水结构；计算显示16年2月近远月合约月度成本差异达0.86%，远月套保成本更低；16年4月后近远月成本差异缩小至0.25%，空头套保应转向近月合约。报告还深入剖析了期货对冲中的常见误区，如合约选择与贴水修复节奏。适合量化投资者、对冲基金经理、金融工程研究员及股指期货交易者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 重要概念的解释
2. 深度贴水的炼成与爬出深坑的历程
3. 期货对冲的误区
4. 报告结论
5. 风险提示