2017年美债收益率走势分析｜预期差风险有限，去年4Q走势或难重现｜广发证券

报告摘要

本报告由广发证券宏观分析师郭磊撰写，深入剖析2017年四季度美债收益率走势。核心观点：美联储12月加息预期已超90%，但去年四季度美债收益率陡峭化上行情形或难重现。三大因素支撑判断：税改超预期兑现可能性低、鲍威尔接任耶伦概率大（货币政策延续）、加息预期差不显著。唯一风险来自明年美国通胀可能超预期。报告包含详实数据图表，适合债券投资者、宏观研究员、金融机构从业者及关注美联储政策的专业人士。

📋 核心要点(部分)

1. 税改或难超预期，RISK-ON情绪降温，美债约束减小
2. 鲍威尔可能是耶伦接班人的最保险人选
3. 加息预期差不显著，美债收益率大幅上行可能性不高
4. 唯一不确定性来自于明年美国通胀可能出现的超预期