区域消费分化及其成因：哪里正在买什么？｜海通证券2017年宏观专题报告

报告摘要

本报告基于海通证券2017年11月发布的宏观专题研究，深入分析中国区域消费分化现象及其背后的驱动因素。核心发现：东北消费增速下滑2.3%，中西部三四线消费增速上行2.2%，而东部三四线下降0.5%；消费结构上，东北衣着类支出占比高，东部居住类、文教娱乐类占比高，中西部食品支出占比高；房地产对消费的拉动与挤出效应取决于房价收入比，中西部三四线财富效应主导，东部三四线挤出效应主导。报告还展望了消费趋势：东北短期企稳、地产拉动减弱、人口结构决定偏好、新兴消费壮大。适合宏观经济研究员、区域经济分析师、投资者、政策制定者及消费行业从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 区域消费走势：衰退的东北，分化的三四线
2. 区域消费偏好：东北爱打扮，东部住房贵，中西部重温饱
3. 区域消费分化的背后推手：人口vs购买力
4. 消费趋势展望：增速此消彼长，转型孕育机会