纺织服装行业2017年三季报综述：结构性复苏延续，中高端品牌表现优于大众品牌｜招商证券

报告摘要

2017年前三季度纺织服装行业呈现结构性复苏，品牌零售表现优于纺织制造。报告显示，品牌零售收入/净利润增长28%/23%，其中高端女装、中高端商务休闲男装复苏趋势延续，家纺行业线下企稳叠加线上拉动基本面改善。大众休闲业绩见底，电商龙头Q3销售略低于预期但Q4旺季有望回升。纺织制造收入增长19%，但利润受成本及汇率影响仅增13%。投资策略建议把握电商旺季及复苏子行业龙头估值切换机会，推荐跨境通、开润股份、歌力思、太平鸟、安正时尚等标的。适合品牌运营、投资分析师、纺织服装从业者、电商卖家及行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 板块结构性复苏趋势延续，品牌零售表现优于制造业
2. 品牌行业：复苏进程有所分化 中高端品牌优于大众品牌
3. 中高端女装
4. 中高端商务休闲男装
5. 大众休闲
6. 家纺板块
7. 户外板块
8. 电商零售
9. 纺织制造
10. 棉纺
11. 印染
12. 板块估值及投资策略
13. 风险提示