J.P.摩根2021年亚洲本地市场年中展望：更少的beta，更多的差异化策略

报告摘要

本报告由J.P.摩根发布，展望2021年下半年新兴市场亚洲本地市场。核心观点包括：核心利率可能进一步攀升，美元前景不明朗，本地市场环境难言轻松。美联储tapering不可避免，但因‘原罪’变量改善、中国锚定作用及疫苗推动的复苏预期，不会重演2013年式抛售。国家层面差异化是关键，但疫情/疫苗接种差异并非可靠相对价值轴。策略上，对GBI EM Asia的久期和外汇持中性，交叉市场观点为超配泰国、印尼，低配马来西亚（利率）和超配印尼盾、低配菲律宾比索（外汇）。

📋 核心要点(部分)

1. 概述
2. 利率
3. 外汇策略
4. 国家差异化