京东2017年Q3非GAAP净利润22亿元，超预期130%，主要得益于利润率提升。CEO刘强东承诺未来几年全年利润率将持续改善，预计2017/2018年非GAAP净利润率同比提升0.6个百分点至1.4%/2.0%。尽管服装业务面临超100家品牌退出挑战，但女性用户增长推动活跃用户同比增34%至2.66亿。物流网络年底覆盖全国所有区县，助力新通路和掌柜宝业务拓展。目标价51美元，维持跑赢评级。适合投资者、电商从业者、分析师。
京东2017年Q3非GAAP净利润22亿元，超预期130%，主要得益于利润率提升。CEO刘强东承诺未来几年全年利润率将持续改善，预计2017/2018年非GAAP净利润率同比提升0.6个百分点至1.4%/2.0%。尽管服装业务面临超100家品牌退出挑战，但女性用户增长推动活跃用户同比增34%至2.66亿。物流网络年底覆盖全国所有区县，助力新通路和掌柜宝业务拓展。目标价51美元，维持跑赢评级。适合投资者、电商从业者、分析师。核心数据:Q3非GAAP净利润22亿元;超预期130%;毛利率15.5%（同比+1.2ppts）。
本报告由麦格理发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 10。
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适合投资者、电商分析师、基金经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了互联网、麦格理研报、Q3、财报等议题。