燃气公用事业行业专题报告：收入净利增速提升，下游好于中游｜2017年海通证券

报告摘要

2017年前三季度，燃气公用事业行业收入与净利润增速明显提升，下游表现优于中游。14家燃气公司营收平均增速达20.99%，同比提升22.52个百分点；归属净利润平均增速5.92%，提升2.35个百分点。下游扣非归母净利增速6.74%，中游则下降37.2%，主因管输费规范政策。毛利率略降至22.8%，净利率微增至8.1%。费用控制方面，销售、管理费率下降，财务费率上升。投资建议关注福耀玻璃、富瑞特装、派思股份。适合公用事业研究员、燃气行业分析师、投资者、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 归属净利润分析
2. 收入分析
3. 盈利能力分析
4. 费用控制
5. 个股建议
6. 风险提示