房地产行业2021年中期投资策略：跨越转轨周期，重估长期主义，把握结构性红利

报告摘要

本报告指出，住宅业务全面调控下需求仍具韧性，供给端调控升级推动行业由杠杆驱动向运营驱动转变。2021年上半年销售强劲但高位放缓，投资呈现前端弱后端强格局。三条红线与集中供地政策重塑行业格局，优质企业成长空间扩大。我们上调2021年销售面积同比预测至+5.6%，销售金额同比+12.2%，投资同比+10.8%。

📋 核心要点(部分)

1. 政策面：全面调控与多元支持
2. 基本面：销售强势放缓与投资前端弱后端强
3. 两集中：意图降温但收效甚微