中国教培行业分析：政策杂音与长期改革路径，好未来新东方业绩展望

报告摘要

本报告由招商证券（香港）发布，深入分析中国教培行业近期因政策传言（如禁止周末及寒暑假补习）导致的股价震荡。行业估值显著下调，但尚未有官方政策出台。报告维持中性评级，下调好未来、新东方目标价，预计3-5月季度业绩改善，暑期招生需求强劲。适合投资者了解教培行业政策风险与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 最新变动
2. 限制补习时间并非最优解
3. 即将到来的业绩或录得持续提升
4. 盈利预测调整