东吴证券策略报告：消费复苏K型收敛大众崛起，5月社零复合增速4.5%

报告摘要

5月消费弱复苏，社零2年复合增速4.5%，K型分化收敛，大众消费反弹明显，饮料、日用品等增速提升。失业率降至5%，疫苗接种提速，Q3有望全民免疫，消费场景拓宽。

📋 核心要点(部分)

1. 消费复苏态势
2. K型分化收敛
3. 消费复苏动力
4. 风险提示