证券行业集中度趋势分析：集中度持续提升，行业投资以大为美｜广发证券2017

报告摘要

2017年广发证券深度报告揭示，证券行业集中度加速提升，CR10营收占比年均提升约2个百分点，龙头券商ROE更高且波动更小，估值溢价空间明显。报告从政策、业务结构、海外经验等多维度剖析集中度提升逻辑，指出通道业务占比下降至38.8%，用资类业务崛起，大型券商优势巩固。适合券商从业者、金融投资者、行业研究员及政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业集中度由缓慢转为显著提速
2. 多因素影响集中度提升相对缓慢
3. 政策与业务突破行业集中度加速提升
4. 海外经验：日本证券行业集中度高经纪业务占比少
5. 发展逻辑更顺畅看好综合优势明显的大型券商