建材行业2018年度投资策略｜拿住龙头，关注底部个股｜招商证券

报告摘要

本报告由招商证券发布，聚焦建材行业2018年投资机会。核心观点：地产周期下行斜率平缓，水泥玻璃价比量更有弹性，供给侧限产助推价格上涨；地产集中度提升利好消费类建材，品牌化、强渠道驱动龙头增长。关键数据：水泥CR4近60%，平板玻璃CR4超60%，国内集中度提升空间大；地产CR10从2014年16.7%升至2016年18.7%。推荐关注海螺水泥、华新水泥及底部个股兔宝宝、长海股份等。适合建材行业投资者、券商研究员、基金经理、产业分析师及关注周期品策略的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 地产周期下行较平缓，水泥玻璃价比量更有弹性
2. 供给侧的边际变化助推价格上涨
3. 龙头企业担纲，地产集中度提升利好消费类建材
4. 投资建议与风险提示