通胀下的毛利传导：东吴证券策略专题分析PPI向CPI传导与上中下游毛利扩张机会

2021-06金融投资13📊 东吴证券¥1
📄 文件全名
《策略专题：击鼓传花，通胀下的毛利传导-东吴证券》
🎯 适合读者
投资者分析师金融机构从业者
📊 核心数据
  1. 5.4pct
  2. 1.9pct
  3. 0.85
🏷️ 核心议题
#金融投资#毛利传导#通胀下#PPI
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报告摘要

报告指出工业企业利润对A股参考性强，PPI加速向CPI传导，上中下游毛利依次扩张。上游采掘毛利率提升5.4pct，钢铁提升1.9pct，下半年仍有空间；中游毛利压缩2-3个季度后21Q4开始修复；下游大众消费品预计21Q4-22Q1扩张。顺周期主线业绩高增确定。

📋 核心要点(部分)

  1. 工业企业利润对A股参考性强
  2. PPI向CPI加速传导
  3. 上中下游毛利依次扩张

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