2018年传媒行业投资策略：在成长赛道上选龙头｜国联证券

报告摘要

2017年传媒板块估值回调至历史低位，行业收入增速13.57%，净利润增速4.92%（剔除乐视后11.6%），商誉风险可控。本报告聚焦三大成长赛道：民办教育（学前教育、K12、高等教育）、数字阅读（用户付费意愿提升、版权保护加强）、游戏（移动游戏、出海、电子竞技），并精选新南洋、三七互娱、中文传媒、奥飞娱乐、浙数文化、腾讯控股等龙头标的。适合传媒行业投资者、分析师、基金经理及战略规划人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 传媒行业收入利润增速回落与商誉改善
2. 估值回调
3. 民办教育行业稳健增长（学前教育、K12、高等教育）
4. 数字阅读潜力大
5. 游戏市场增速高（移动游戏、出海、电子竞技）
6. 我们的选择
7. 风险提示